1998年保卫香港

有时候战争未必见得到硝烟

21年前的香江之畔我们的东方之珠

就曾经发生过这样的一场战争

这场战争的惨烈程度

被不少人称为世纪之战

也被人称为香港保卫战

今日由头

1998年8月5日

索罗斯大举进攻港元

1

1998年8月5日星期三

对于当时很多香港人而言这是平淡无奇的一天——一个普通的工作日也不是任何纪念日该上班上班该吃饭吃饭

但对于香港金管局而言却是严阵以待的一天

金管局是简称全称是香港金融管理局Hong Kong Monetary Authority缩写是 HKMA1993年成立当时金管局作为中华人民共和国香港特别行政区政府辖下的独立部门负责香港的金融政策及银行货币管理担当类似中央银行的角色直接向财政司司长负责

就在这一天金管局接到了通报

国际炒家集团开始大规模抛售港元金额超过了200亿

作为回应金管局将这200多亿抛售的港元照单全收

这一天美元与港元的汇率稳定在1:7.75纹丝不动

而这一天的这场抛收之战也发出了一个明显的信号

国际炒家集团开始对香港发动总攻

由此惨烈的1998年香港金融保卫战也算是拉开战幕

2

关于这场被后人称为世纪之战的战争要先从1997年的7月2日说起

在这一天泰国政府忽然宣布放弃固定汇率制实行浮动汇率制——苦苦支撑了4个多月的泰铢保卫战宣告失败

泰国政府这个声明一出台当天泰铢对美元的汇率就狂泻17%整个泰国的外汇及其他金融市场陷入一片混乱

 

当时很多周边亚洲国家地区和相关机构可能都还没意识到泰国这只蝴蝶扇动的翅膀将引起一场席卷全亚洲的金融大风暴

1997年8月马来西亚宣布针对本国货币的林吉特保卫战失败步泰国后尘整个国内金融市场崩盘在此之前菲律宾比索已经一泻千里

9月一向坚挺的新加坡元开始受到冲击印度尼西亚的卢比在8月宣布自由浮动汇率后开始加速崩塌

10月台湾在尚有830亿美元外汇储备的情况下忽然宣布弃守新台币汇率新台币一天之内贬值3.46%

11月韩国的韩元对美元汇率在17日跌倒历史低点1008:1以至于韩国政府只能向国际货币基金组织求援

12月日本的一系列银行和证券公司破产数量继续持续上升……

这场始于泰国的金融崩盘终于蔓延到了东南亚最终席卷了全亚洲以至于有了一个让后人触目惊心的正式称谓亚洲金融危机

而在这场危机的背后始终站着一个拿着指挥棒的人

这个人的名字叫乔治·索罗斯

 

乔治·索罗斯1930年出生于匈牙利布达佩斯17岁随全家移民英国1953年开始涉足金融业

在国际金融界提起索罗斯和他麾下的量子基金可谓是无人不知无人不晓

1992年索罗斯的量子基金豪赌英镑下跌直接击垮英格兰银行震动业界索罗斯仅凭这一战获利10亿美元以上1994年索罗斯再度出手阻击墨西哥比索造成墨西哥金融市场崩溃整个国家金融体系倒退数年

对于各国政府而言索罗斯的名字是让人闻之色变的因为他的手段快速残暴冷酷无情

索罗斯通过抵押等各种方式借贷该国货币再兑换成美元随后通过个各种方式不断抛售该国货币造成该国民众恐慌导致该货币一路贬值最终逼迫政府宣布浮动汇率使该国货币一泻千里最后索罗斯再用美元兑换回已经非常廉价的该国货币使自己赚到了惊人的差价实现一本万利

在世界各地的股指期货交易所里流传着一个段子

如果传来消息说日本的央行要干预市场所有交易员都只会哈哈大笑但一旦有消息说Soros in索罗斯入场了所有的交易员都会立刻跳起来

对于自己的做法索罗斯有自己的理论

在金融市场不存在道德的问题只有对错金融市场不属于道德范畴因为在这里道德根本不存在

也正是基于此1997年索罗斯率领国际炒家集团瞄上了经济发展迅猛但金融体系陈旧且不完善的亚洲各国从泰国到马来西亚从印尼到韩国索罗斯所到之处血雨腥风而他自己赚得盆满钵满

但是索罗斯并没有满足因为他还有最后一块大肥肉没有吞下

那就是当时的亚洲金融中心香港

 

3

1997年前后的香港平静繁荣

泰铢崩溃的前一天正是香港正式回归中华人民共和国的日子整个回归过程平稳有序让各界对香港增添了信心也为香港经济又助推了一把——1997年8月14日香港恒指冲高到了16497点

据当时驻香港的经济参考报记者叶元奇回忆

香港股票交易所有个有趣的规定恒生指数每上涨一千点大家就要在交易大厅里开一瓶香槟以示庆祝九七回归前短短七八个月里我就赶上了三回开香槟的场面

在那段时间香港楼市也开始加速飞涨香港股票交易所里排队买新股的香港市民队伍一眼望不到头整个经济形势似乎一片大好

但是在繁荣的背后香港的一些遗留的经济问题并没有解决受整个亚洲金融风暴的大环境影响这些问题正在渐渐暴露出来

而这也正是索罗斯看中的地方

如同一条亚马逊雨林中的巨大鳄鱼索罗斯的量子基金携大量国际游资已经悄无声息地潜入到了香港市场

 

据称当时索罗斯手里募集的准备进攻香港的国际游资超过了1000亿美元

事实上这场没有硝烟的战争在1997年10月就开始打响了

10月21日香港金管局接到驻美国办事处来电称有大约1000亿的港元在纽约外汇期货市场被炒家抛售

金管局立刻做出反应总裁任志刚下令全盘买入炒家抛售的港币同时收紧向香港各银行发放的贷款提高整个市场的利率进而增加炒家的借到港币的成本面对高昂的拆借成本国际炒家知难而退

1998年1月国际炒家发动第二波对港元的攻势任志刚用同样的方式加以化解

由此任志刚获得了一个称号任一招

 

但是任一招并非是没有副作用的——作为金融市场的规律之一就是银行一旦提高利息势必会影响到进入股市的资金

市场确实很快给出了答案就在1997年10月23日香港股市抛盘如潮当天恒指大跌1211点跌幅达到10.4%

而这正是索罗斯这次的真正计划明修栈道暗渡陈仓——攻击港元逼迫香港政府提高利率趁此沽空香港的股市获利

1997年10月28日恒生指数暴跌1438.31点日跌幅深达13.7%报收9059.89点

也就是在这个点位索罗斯麾下的国际炒家集团开始大规模建仓看跌恒生指数的期货合约积攒起大量淡仓——做空港股的仓位

 

指数期货是以指数作为基础资产的期货合约投资者可以买未来某个时候恒生指数是涨还是跌只要买对方向都可以赚钱反之则赔钱

淡仓是港股指数期货的专业术语与之相对应的是看好后市的好仓

按照香港结算中心规定恒生指数每跌一个点持有淡仓的投资者就将从每张合约中获得50港元的收益

到了1998年8月香港股市还未平仓的淡仓突破了历史的最高纪录——索罗斯的国际炒家集团已经准备好了不计其数的空麻袋准备从香港股市背米

正如本文开头所写1998年8月5日潜伏多时的巨鳄终于露出了尖利的牙齿

索罗斯正式打响了第一枪大举攻击港元

4

这场保卫战一开始就打得艰苦异常

自8月5日大举抛售200亿港元之后国际炒家集团又在8月6日再度抛售了200亿港元香港金管局同样照单全收而且将收到的港元存入了香港银行体系———金管局已经考虑到了股市因素所以希望借此稳定银行同业拆借利息提高避免波及股市

但是索罗斯毕竟是沙场老将他上来玩的就是立体攻击在金融战场内外同时发动多维攻击

在香港和内地一种声音忽然在坊间流传起来受亚洲金融危机影响中国政府也顶不住了人民币即将大幅度贬值

一时之间人心惶惶上海广州等地的人民币黑市交易一度跌到1美元能兑换9.5元人民币的水平此外关于香港联系汇率将脱钩的传言也开始流传开来有一家海外基金甚至开出了脱钩的具体日期1998年8月12日

 

联系汇率是通过将货币汇率固定于与另一个国家相同的汇率而稳定货币(Pegged exchange rate)

以香港为例香港有三家发钞银行汇丰银行渣打银行中国银行它们每发行7.8港币必须向香港的金融管理局交纳1美元以此来保证港币背后有美元作为支撑维持汇率稳定

在诸多传言的包围下再加上香港经济本身就有下调势头恒生指数开始一路狂跌

8月6日恒生指数一开市就下跌近100点随后一路走低最终以全日最低位7254点收市下挫212点跌幅近3%

8月7日因已公布中期业绩的一些蓝筹股业绩不佳恒生指数在前一日的基础上再度下跌212点跌幅再度达到3%

在之后的7天里尽管金管局在港元汇率这块战场上坚守住了阵地但在香港股市这块索罗斯想主要突破的阵地上却节节败退一切都按照国际炒家集团的预想发展着

8月10日恒指跌破7000点心理大关一时间再度引发大量抛盘

8月11日恒生指数下探突破6800点

8月13日恒生指数跌破6500点

此时传言又起恒生指数肯定会跌破6000点更有传言称跌破4000点指日可待

如果真是如此整个香港经济将面临致命一击全香港人的信心将被摧垮

 

早在1997年10月28日索罗斯的国际炒家集团就已经开始试探性进攻香港股市当天恒生指数暴跌1438.31点日跌幅达13.7%报收9059.89点

在这样的一个关键时刻时任香港特别行政区财政司司长的曾荫权经过艰难的抉择向特别行政长官董建华申请

调用外汇储备政府入市干预

董建华随即批复同意

曾有一种说法说信奉自由市场的曾荫权在得到批准后泪流满面但不管是否有流泪曾荫权自己在之后的表态是

我希望你明白若政府再不采取行动股市就会因为被人操控而跌至不合理的水平利息会持续高企联系汇率不断受压而经济复苏更只会遥遥无期

而此时曾荫权面临的最大压力并不在于政府是否应该干预市场的纠葛而是在于这是拿全香港人的财富去和国际炒家们进行一场生死大战一旦失利他将无颜面对江东父老

截至1997年12月底香港的外汇储备是928亿美元居世界第三但即便如此面对可以调动千亿美元以上资源的国际炒家集团曾荫权是没有把握必赢的

但最终让他下定决心的还有另一个重要的因素

1998年3月19日中华人民共和国新任总理朱镕基在九届全国人大一次会议举行的记者招待会上明确表态

万一特区需要中央帮助只要特区政府向中央提出要求中央将不惜一切代价维护香港的繁荣稳定保护它的联系汇率制度

 

民间一直有个传说索罗斯当时通过电视看到朱镕基这个讲话手里的水杯掉在了地上这个说法当然真实性不可考但当时朱镕基的这个讲话确实引起了很大反响因为这是中国大陆中央政府公开表态要支持香港

1998年7月1日时任国家ZHU席的江泽民在香港回归一周年庆祝大会上发表讲话

香港的命运从来就是同祖国的命运紧密相联的……当亚洲金融风波袭来之时中央政府全力支持香港特区政府所采取的应对措施特别是坚决支持香港特区政府维护香港的联系汇率制度保持香港大局的稳定

这有力地证明伟大的祖国是香港的坚强后盾

彼时中国大陆的外汇储备为1300亿美元左右居世界第二

5

1998年8月14日香港政府正式向索罗斯宣战

当天下午5点曾荫权召开新闻发布会他站在当中左手边是金管局总裁任志刚右手边是财经事务局局长许仕仁曾荫权正式向媒体宣布

香港政府将同时进入股市和期市

当天恒生指数大涨564点终盘收复7000点大关报收7224点升幅8%创下6年来单日升幅之最

8月14日是星期五周末休市这是曾荫权特地选的一个日子利用两天假期用以缓冲各种反作用力

各种反对意见果然如期而来有高校经济研究中心的主任认为政府入市是病急乱投医也有大学经济教授认为这破坏了香港的自由市场形象而更多的意见认为在东南亚已经整体沦陷的情况下香港孤军奋战是在把好不容易攒下的外汇储备送给国际炒家集团

当然也有支持的意见国际炒家的行为本身已经是超出自由贸易的恶意行为了政府入市抵抗是理所应当的

 

但无论外界意见如何这场关系到整个香港金融市场命运的战争已经正式打响

在8月17日到8月27日的9个交易日里香港政府和以索罗斯为首的国际炒家集团进行了令人眼花缭乱又悲壮惨烈的攻防大战

香港政府依托以中银国际证券为首的几大券商全面托盘恒生指数的蓝筹股之后又有多家中型券商加入了政府阵营这些券商被香港媒体称为御猫而由于他们面对的是国际金融巨鳄所以这场战争又被称为猫鳄大战

面对国际炒家集团的疯狂抛盘由香港政府输血的御猫集团每天都照单全收整个香港股票交易所内呈现出前所未有的奇景

卖方集团的单子漫山遍野地飞过来有时候几分钟就能抛出数千万股而买方集团的代码在交易屏上也是层层叠叠仿佛筑起一堵铜墙铁壁死死守住价位

在这9个交易日里恒生指数始终在7500点左右上下摆动双方已经进入了殊死搏斗

 

金融风暴中的香港证券交易所交易大厅

在战斗进入白热化时8月22日江泽民在北京会见香港企业家时再一次做出表态——当然话不只是说给香港企业家和香港政府听的

只要香港政府提出要求中国政府无条件全力支持

场外发声场内肉搏

8月27日围绕股票香港电讯香港政府和索罗斯集团双方投入重兵买方摆出1亿单买盘相当于投入了15.7亿港元的资金而卖方在收盘前的数分钟内急速抛出4000万股令买方措手不及

而这一场战斗被视为第二天大决战的预演

那一天量子基金驻港基金经理斯坦利在接受著名财经媒体CNBC采访时表示

当下周一港府官员醒来时当局会对所做的一切感到沮丧

他所暗指的是索罗斯集团将在8月28日的大决战中取得决定性的胜利

为何8月28日是大决战

因为8月28日是周五也是整个8月恒指期货的结算日——这一天恒生指数的高低将在相当程度上决定这场惨烈战争的胜负

在进行了长时间的全力相搏后双方都在期待一场能决定生死的大决战

6

1998年8月28日一场足以载入史册的大决战拉开帷幕

当天早上香港天文台发出了雷暴警告

坏消息和阴霾的天气同步而来

俄罗斯中央政府宣布放弃浮动汇率卢布保卫战宣布失败卢布一泻千里而美国股市在上一个交易日重挫500点受一系列负面消息影响全球股市抛盘的阵营一下子壮大了许多

但也就是在这一天香港坊间都在传一个消息

中国人民银行两位副行长已从大陆来到香港坐镇要求在香港的全部中资机构必须全力以赴支持香港政府的护盘行动

这还不包括坊间一直有传闻说香港政府调动的资金得到了中资银行的大力配合

上午10点香港证券交易所交易厅开市的钟声响起——这已等同于冲锋号

很多交易员恐怕一辈子都不会再看到这样的奇景

香港电讯的买家位置上御猫集团的经纪瞬间就将999个买家的位置全部挂满——守方摆出死战不退的架势

与此同时国际炒家集团控制的外资经纪开始疯狂抛盘尤其针对香港电讯汇丰控股等香港政府力保的蓝筹股数千万股在几分钟之内就被抛出——攻方也亮出了拼死一搏的底牌

 

TVB电视剧里常见的红马甲

开市仅仅5分钟香港股市的成交金额就超过了39亿港元——在8月14日香港政府介入之前全天的成交额也不过如此

半小时后成交金额突破100亿港元大关

到上午收市时成交金额已经突破400亿港元

那一天所有关心香港股市关心香港命运的市民都守在电视机或各种屏幕前看着股市指数的每一次波动

在那一刻个人的财富得失自然也是关注的焦点但整个香港经济的存亡更是牵动了每一个人的心

恒生指数围绕7800点时而上窜几个点时而下跌几个点

而在这背后每分钟都是数千万乃至上亿港元的投入和搏杀

中银国际证券总经理的冯志坚后来回忆那一天只是为了防止汇丰控股下跌5毛钱他们就动用了300亿港币——因为汇丰控股只要下跌5毛恒生指数就要下跌几十点

彼时彼刻香港交易所里每一个守方的交易员都能感受到大陆人民在那一年抗洪时的那种心情攻击方的抛盘像洪水一般不断袭来而他们就像堤坝上的沙袋抵御着一波又一波的冲击

但最终他们守住了

当收盘时刻到来时恒生指数停留在了7829点期货指数停留在了7851点

这一天的股市成交金额达到了790亿港元——平均每分钟的交易金额超过3亿港元

这是香港股市有史以来从未有过的纪录

当时交易所有一台5号机每次收盘后都要打出当天的成交金额那天打出的单据是一连串的星号

因为一台机器的成交金额打印上限是99亿9999元而这台机器的成交金额超过了100亿元

这张满是星号的单据被5号机的交易员带回了家说是历史性的纪念

收盘后一个小时香港天文台宣布雷暴警告解除

7

索罗斯撤退了

截止到8月28日香港政府在入市后的10个交易日内动用了大约150亿美元恒生指数从6660点推高到7829点这也使得国际炒家集团必须要在高价位结算交割8月份的股指期货已经是血本无归如果要硬着头皮再赌就必须再投入筹码血战9月

到了9月初香港金管局颁布了外汇证券交易和结算的新规定当日恒生指数大涨588点报收8076点市场信心全面恢复而炒家集团的投机行为因为受到了很大限制再加上在俄罗斯金融市场遭遇惨败而整个亚洲金融环境趋向稳定最终他们选择全面撤退

1999年恒生指数重新站回1万点大关香港政府在大大获利之后全面撤离股市

 


0 条评论

发表评论

Avatar placeholder

您的电子邮箱地址不会被公开。

此站点使用Akismet来减少垃圾评论。了解我们如何处理您的评论数据